Cân nhắc khi quyết định bán

> >Phiên 25/7: Giữ giá >>Sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 26/7 ĐTCK lược trích bẩm nhận định thị trường của một số CTCK cho phiên giao tiếp ngày 26/7. Việc coi xét giảm tỷ lệ cổ phiếu là cần thiết (CTCK FPT - FPTS) Thị trường bình phục trong thời đoạn vừa qua với sự kỳ vọng vào kết quả kinh dinh của những doanh nghiệp làm ăn tốt trong quý II cùng với sự tích cực của chứng khoán thế giới. Điều này cũng một phần lý giải tại sao nhiều cổ phiếu bluechips có kết quả kinh dinh ấn tượng nhưng khi thông báo công bố lại không còn nhiều động lực tăng. Chính diễn biến của nhóm này đã ảnh hưởng trực tiếp tới thị trường khi sức ép chốt lời gia tăng, các cổ phiếu trụ cột mau chóng quay đầu giảm điểm. Trong phiên 24/7, nhiều cổ phiếu bluechips vẫn bị đà giảm làm ảnh hưởng mạnh ở cuối phiên, thanh khoản lại trở về mức trung bình với diễn biến giao tế không mấy hăng hái. Thị trường nhiều khả năng cũng chưa thể thăng bằng trở lại trong ngắn hạn đặc biệt là khi mà nguy cơ bán ròng từ khối ngoại có thể sẽ khiến hoạt động mua bán của nhà đầu tư nội trở thành cẩn trọng và bi quan hơn. Theo đó, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên tạm dừng việc giải ngân và chờ đợi thị trường cân bằng hơn cùng những diễn biến tiếp theo của thanh khoản. Nếu khuynh hướng tiếp đi xuống thì việc xem xét giảm tỷ lệ cổ phiếu là cần thiết, đặc biệt là khi chênh lệch giữa hoạt động mua - bán của khối ngoại vẫn tiếp diễn theo chiều hướng tiêu cực. Việc mua không được khuyến nghị (CTCK BIDV - BSC) Thị trường đã sụt giảm mạnh và quá trình giảm được bắt đầu, trong quá trình giảm sắp tới VN-Index được dự báo gặp các mức tương trợ 492 điểm, 487 điểm và 460 - 466 điểm. Trong đó các mức tương trợ 492, 487 là mức tương trợ yếu và thị trường sẽ phá vỡ mức này và tiến về vùng 460 - 466 điểm. Các khuyến nghị Trading không được đưa ra, việc mua không được khuyến nghị, cần tăng tỷ lệ tiền mặt lên trong danh mục trong các đợt thị trường phục hồi ngắn. Nhà đầu tư nên đứng ngoài quan sát (CTCK Bảo Việt - BVSC) Sau phiên lao dốc mạnh ngày 24/7, thị trường diễn biến chậm và khá tẻ nhạt trong phiên 25/7. Thanh khoản trên sàn HOSE sụt giảm mạnh khi khối lượng giao tiếp chỉ đạt hơn 41 triệu cổ phiếu so với mức 55 triệu của phiên 24/7. Dù rằng áp lực bán khá mạnh trên diện rộng, tuy nhiên nhờ diễn biến ổn định của một số cổ phiếu blue chips như VNM, VIC, GAS nên VN-Index chỉ mất điểm nhẹ. Trên sàn HNX, khối lượng giao du vẫn chưa có dấu hiệu được cải thiện khi duy trì ở mức rất thấp (hơn 19 triệu cổ phiếu). Khối ngoại phiên bữa nay cũng tụ hợp bán ròng tại một số cổ phiếu vốn hóa lớn hay có tính dẫn dắt trên sàn này như SHB, PVX, VND, KLS. Các mã có tính thị trường cao như SHB, PVX, VND, KLS đấu bị khối ngoại bán ròng khá mạnh. Theo quan sát của chúng tôi, lực bán này không khởi hành từ các quỹ ETF mà có thể lên đường từ một quỹ đóng đang thực hành cơ cấu lại danh mục. Ngày 26/7, Công ty Quản lý tài sản của các tổ chức tín dụng Việt Nam (VAMC) sẽ chính thức đi vào hoạt động, trễ so với kỳ vọng theo như Nghị định 53 của Chính phủ, ngày 9/7/2013. Chúng tôi cho rằng tác động của thông báo trên đối với diễn biến thị trường trong thời khắc ngày nay là không nhiều do kỳ vọng về việc thành lập VAMC đã được phản ảnh vào đợt tăng điểm của VnIndex hồi cuối tháng 5, đầu tháng 6. Điều thị trường chờ là hiệu quả thật tế của tiến trình xử lý nợ sau khi VAMC đi vào hoạt động. Quá trình này đòi hỏi thời kì tương đối dài, vì thế thông báo trên khó có thể giúp thị trường tăng điểm mạnh ngay trong ngắn hạn. Theo quan điểm của BVSC, thị trường có thể tìm lại vùng cân bằng trong phiên tới, tuy nhiên động lực hỗ trợ cho bật tăng trở lại chưa thực thụ rõ ràng. Duy trì quan điểm thận trọng, chúng tôi cho rằng, nhà đầu tư nên đứng ngoài quan sát và hạn chế tham gia bắt đáy. Cần cân nhắc kỹ trước khi quyết định bán (CTCK Đầu tư Việt Nam - IVS) Như vậy VN-Index đã chính thức có phiên giảm điểm thứ 3 liên tục, dù cho trong phiên chỉ số có lúc bình phục lại nhưng không giữ được. Điểm dị biệt ở phiên 25/7 là số lượng cổ phiếu giảm điểm tăng lên và nếu không có được tương trợ từ 3 cổ phiếu là VNM, VIC và GAS có lẽ mức giảm của chỉ số sẽ còn lớn hơn nữa. Như vậy, bắt đầu xuất hiện một đợt bán ra của NĐT nhằm bảo toàn vốn cũng như chờ đợi nhịp mới khi nhìn vào khoảng thời kì tới đây khó có một diễn biến nào tích cực. Động thái này sẽ còn tiếp thêm một khoảng thời gian nữa trước khi nó cân bằng lại. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng, nó cũng không quá mạnh và điều này sớm kết thúc khi NĐT dừng bán ra cổ phiếu giá thấp. Đây chính là duyên do khiến cho thanh khoản của thị trường sẽ co hẹp lại như nhận định của chúng tôi trong những bản tin gần đây nhất. Chúng tôi cũng khuyến nghị NĐT cần cân nhắc kỹ trước khi quyết định bán bởi không phải cổ phiếu nào cũng nên bán ra mọi giá. Có rất nhiều cổ phiếu vẫn có mức tăng trưởng mạnh mẽ trong tuổi này, và những cổ phiếu này sẽ sớm trở nên hấp dẫn những NĐT lớn khi các chỉ số tài chính trở lên hấp dẫn sau một thời gian dài tăng quá mạnh. Trong tuổi này sẽ có một lượng tiền đủ lớn và nhiều NĐT đang sẵn sàng đợi những cú giảm mạnh để trở lại trạng thái mua vào. Một lần nữa chúng tôi muốn nhắc đến từ “thử thách tâm lý” của thị trường với NĐT. Nhiều NĐT có hoạt động trading liên tiếp sẽ rất dễ bị sa lầy và bị loạn nhịp và điều đó sẽ dẫn tới những sai trái. Nên giảm tỷ lệ cổ phiếu (CTCK Maritime Bank - MSBS) Sức ép bán vì lo sợ điều chỉnh tiếp diễn khiến thị trường về sát ngưỡng 490 điểm. Lực cầu giá thấp giúp thị trường không bị giảm mạnh nhưng cũng chưa đủ để hồi phục. Những tín hiệu hăng hái chưa xuất hiện, chúng tôi cho rằng, thị trường sẽ tiếp giảm nhẹ trong phiên mai, kiểm nghiệm ngưỡng 490 điểm. Đầu cơ hiện nay phải đối mặt với nhiều rủi ro và nên giảm tỷ lệ cổ phiếu. Nhà đầu tư nên chờ VN-Index kiểm nghiệm ngưỡng 490 điểm để có quyết định mua bán hợp lý. Sẽ động dao trong biên độ hẹp (CTCK Rồng Việt - VDSC) Giao tế giằng co và đã có lúc chuyển sang màu xanh nhưng chốt phiên, thị trường đóng cửa ở mức thấp nhất, tuy vậy mức giảm không còn quá lớn. Thanh khoản suy giảm khá nhiều khi chỉ còn trên 41 triệu cổ phiếu khớp lệnh trên sàn HOSE, nhưng mức bán ròng của NĐT nước ngoài cũng không còn mạnh như phiên 24/7. Phiên 25/7, các doanh nghiệp vẫn tiếp tục công bố thông báo về kết quả kinh dinh, đáng chú ý có bluechip FPT với mức lợi nhuận trước thuế 6 tháng đầu năm đạt gần 1.300 tỷ đồng, tuy thế nhìn chung vẫn còn nhiều doanh nghiệp khó khăn trong việc hoàn thành kế hoạch lợi nhuận đề ra. Thông báo về VAMC chính thức ra mắt vào ngày 26/7 được chúng tôi đánh giá không tác động nhiều đến tâm lý NĐT do việc thành lập và đi vào hoạt động của tổ chức này đã được báo trước và hiệu quả vẫn còn cần kiểm nghiệm trong thời kì tới. Cho nên, việc trống thông báo tương trợ trong thời khắc bây giờ khiến tâm lý NĐT có thể dao động. Đối với phiên cuối tuần, chúng tôi cho rằng, thị trường sẽ ngả nghiêng trong biên độ hẹp và vùng 490 điểm sẽ là vùng hỗ trợ mạnh cho chỉ số VN-Index. Khả năng xuất hiện phiên nảy ngược (CTCK Dầu khí - PSI) Phiên 25/7 khối ngoại giảm mạnh lượng giao tiếp mua và bán, lượng bán ròng chỉ còn hơn 700.000 đơn vị trên HOSE và tác động tới diễn biến thị trường không còn đáng kể. Tuy nhiên, áp lực bán ra từ phía trong nước vẫn mạnh, số cổ phiếu giảm giá chiếm tỷ lệ áp đảo so với cổ phiếu tăng, mức giảm khá đồng đều trên các mã. Trừ một số rất ít mã đặc biệt và nhóm cổ phiếu ngành dược, chúng tôi nhận thấy hầu như thường có tín hiệu kỹ thuật hăng hái xuất hiện trên các cổ phiếu cả hai sàn. Thanh khoản phiên 25/7 lại giảm về mức thấp với hơn 40 triệu đơn vị khớp lệnh trên VN-Index và chỉ hơn 18 triệu trên HNX. Tình trạng này cho ra hai yếu điểm: (I) thể tích cực với vùng nao núng 490 - 530 đã kết thúc, điểm điều chỉnh khá rõ ràng với việc rơi khỏi 492 điểm của VN-Index; (II) dòng tiền chốt lời ngắn hạn tăng mạnh, phương tiện dòng tiền xuất hiện dấu hiệu tiêu cực trên các kì ngắn hạn. HNX-Index đang về sát ngưỡng hỗ trợ 61,33 điểm, về mặt kỹ thuật với mức thanh khoản thấp như bây chừ, khả năng xuất hiện phiên nảy ngược (dead cat bounce) có thể diễn ra vào ngày cuối tuần. Tuy nhiên chúng tôi vẫn lo ngại về thể thanh khoản trên HNX-Index và cho rằng không nên “dặt cược” vào ngưỡng hỗ trợ 1,33 điểm. Trong trường hợp 61,33 điểm bị phá vỡ thì mô hình kì vọng CUP and Handle cũng không còn. Chúng tôi tiếp duy trì ý kiến tăng cường thận trọng trong ngắn hạn và giảm mạnh tỷ lệ cổ phiếu trong danh mục hiện tại. Việc mất ngưỡng 492 điểm có thể dẫn tới phản ứng mạnh hơn của dòng tiền ngắn hạn và mức hỗ trợ tiếp theo ở vùng 470 điểm.